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¿Está dispuesto a invertir en un tipo de fondo muy diferente? Por ejemplo, las Obligaciones de Préstamo Colateralizadas podrían ser la opción correcta para usted, pero ¿qué significa exactamente CLO?
¿Qué es una CLO?
El mercado de Obligaciones de Préstamo Colateralizadas o CLO representa una cartera de préstamos apalancados titulizada y gestionada como un fondo. El fondo CLO es un fondo de préstamos creado mediante el préstamo de dinero de varios inversores para comprar préstamos empresariales. El fondo CLO se compone de series de tramos que son bonos que pagan intereses.
Una CLO es un valor particular que se ha utilizado para otras deudas y ahora tiene varios préstamos en marcha gracias a ella. Estos a menudo apoyan los préstamos corporativos o son tomados por las empresas de capital que son privadas para facilitar las compras apalancadas.
Las Obligaciones de Préstamo Colateralizadas poseen rasgos similares a las Solicitudes de Hipoteca Colateralizadas. La principal diferencia entre ambas es la categoría de la deuda subyacente; las CLO se centran en las cargas de las empresas en lugar de dirigirse a las hipotecas. Una vez que una empresa se inscribe en una CLO, sus inversores reciben pagos de las deudas cada cierto tiempo, con el riesgo que supone el impago del prestatario. Pero como el inversor está dispuesto a asumir ese riesgo, espera una mayor rentabilidad que esté diversificada. En el caso de los impagos, cuando un prestatario no consigue devolver el dinero durante un periodo de tiempo mayor, se enfrenta automáticamente a problemas como las sanciones bancarias, etc.
Si quieres saber qué son las CLO, ¡conoce más sobre ellas aquí mismo en este artículo!
¿Cómo funcionan exactamente las CLO?
Varios préstamos de los bancos funcionan por debajo del grado de inversión medio; por lo tanto, los pasan a los gestores de CLO. Éstos los agrupan y gestionan sus combinaciones mientras compran y venden préstamos constantemente. Además, para disponer de dinero para la compra de esa nueva deuda, los gestores suelen vender varias participaciones de cada CLO a varias personas dispuestas a invertir; estos procedimientos son muy conocidos como tramos.
Dichos tramos determinan los primeros que se pagan durante los reembolsos, y cada uno de ellos forma parte de una CLO. Estos también especifican la cantidad de riesgo asociada a cada capital de la CLO, y el último en ser reembolsado debe ser muy consciente del riesgo si los primeros no lo hacen. Lo mejor es ser el primero en devolver el dinero, ya que el riesgo asociado es menor, pero los tipos de interés son los más altos en ese caso.
Si una persona desea invertir, debe conocer los dos tipos de tramos existentes. En primer lugar, los tramos de deuda tienen un tratamiento similar al de los bonos, y éstos también permiten el pago a través de cupones y calificaciones de crédito. Si se tiene en cuenta su frecuencia de reembolso, éstos están siempre por delante, pero, al mismo tiempo, los tramos de deuda pueden ser un obstáculo.
Los tramos de capital funcionan de forma diferente, y sus reembolsos sólo se realizan una vez que se han pagado todos los tramos de deuda. Se consideran para los flujos de caja en la vista rara, pero cuando se venden, se tiene una participación reconocida en ella. Los fondos CLO requieren una gestión constante, pero los gestores tienen la oportunidad de comprar y vender cada préstamo individualmente bajo la misma garantía para obtener beneficios y mantener las pérdidas al margen.
Además, gran parte de la deuda cuenta con colaterales de calidad, que eliminan la liquidación y son resistentes para afrontar cualquier riesgo.
Deliberación intencionada para las CLO
Varios analistas creen que las CLO no son demasiado volátiles, y varios estudios afirman que la frecuencia de impago es menor que la de los bonos corporativos. Sólo una buena parte de la gente tiende a invertir en tramos, ya que éstos poseen un toque sofisticado. Por ello, los grandes inversores institucionales son los que más se interesan por ellos. En términos más sencillos, el sector de los seguros tiende a invertir en tramos de deuda por un menor nivel de volatilidad y un flujo de efectivo estable.
Por otro lado, los fondos cotizados y los fondos de inversión buscan el tramo de deuda junior, que tiene un mayor nivel de riesgo. Así que, en definitiva, si usted es una de esas personas que desean invertir en CLO, debe tener mucho cuidado porque el mercado de préstamos CLO tiene mucho que ver con su interior.
¿En qué consisten las Obligaciones de Préstamo Colateral?
Las CLO son básicamente valores que permiten a las personas dispuestas a comprar una participación en préstamos de empresas que muestran una cartera con diversificación. Todas las empresas que venden CLOs ya han adquirido diferentes formas de préstamos de empresas de capital privado y compañías. Además, tienden a agrupar estos préstamos, formando una Obligación de Préstamo Colateral. Una vez establecidas las combinaciones, éstas se ofrecen a los inversores por un importe a través de tramos. Pero, cada uno de los tramos posee su propia volatilidad y condiciones.
¿Hay alguna diferencia entre las Obligaciones de Préstamo Colateral y las Obligaciones Hipotecarias Colaterales?
En realidad, existe un gran nivel de similitud entre las CLO y las CMO, ya que ambas tienen deudas subyacentes en cantidades enormes. Son diferentes porque los CLO están respaldados por deudas de empresas, mientras que los CMO se basan en préstamos hipotecarios. Sin embargo, ambos entran dentro de los derivados de crédito.
¿En qué se diferencia el tramo de deuda del tramo de capital?
Un tramo de deuda especifica el interés y el principal del pago, lo que es muy similar a los bonos u obligaciones corporativas. En cambio, el tramo de renta variable no tiene una forma especificada de flujo de caja, pero a cambio, asegura la participación de la CLO una vez que se venda finalmente. En estos tramos también hay otras opciones disponibles, pero hay que recordar que cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la recompensa.
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