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En 1996, el índice de Sharpe fue creado por William Sharpe. Desde entonces, se utiliza como referencia del riesgo en las finanzas. Es así de popular por su facilidad de uso. En 1990, el profesor Sharpe recibió el premio Nobel de Ciencias Económicas por su esfuerzo en el CAPM. Y esto contribuye posteriormente a su credibilidad.
¿Qué es el índice de Sharpe?
El ratio de Sharpe (índice de Sharpe o la medida de Sharpe o ratio de recompensa a la variabilidad) explica el rendimiento de una inversión. Se representa como la diferencia entre la rentabilidad media de la inversión y la rentabilidad sin riesgo, dividida por la volatilidad. La volatilidad o desviación estándar de la inversión se mide por las fluctuaciones de los precios de un activo o cartera.
¿Qué es un buen índice de Sharpe para un fondo?
Normalmente, el buen ratio de Sharpe es superior a 1 para la mayoría de los inversores. Un índice de Sharpe superior a 2 se considera muy bueno, y el índice de Sharpe superior a 3,0 se considera excelente.
Entonces, ¿cómo se calcula un índice de Sharpe?
La fórmula del ratio de Sharpe se da aquí como
S(x) = (Rx – Rf)/ StdDev(X)
Donde;
X= la inversión, Rx = tasa de rendimiento media de x
Rf = mejor tasa de rendimiento disponible, StdDev(X) = desviación estándar
A. Rx, es decir, la rentabilidad si se reparte normalmente, puede ser por año, mes semana o por día. Esto revela entonces la deficiencia del ratio; todos los rendimientos de los activos no suelen compartirse normalmente.
Como vemos, el ratio de Sharpe es una excelente medida del rendimiento de una inversión. El ratio de Sharpe y el ratio de rentabilidad son excelentes herramientas para analizar y comparar carteras.
Vídeo sobre cómo calcular el ratio de Sharpe:
Cómo calcular el ratio de Sharp con Excel:
Curtosis: este es el pico o planitud de una distribución de frecuencia
Gráfico de asimetría: este es un dolor de cabeza para la relación porque la desviación estándar puede no ser una opción cuando ocurren estos problemas. A veces, puede resultar arriesgado aplicar esta fórmula cuando los rendimientos no se encuentran en la distribución normal.
B. La tasa de rendimiento libre de riesgo (rf): se aplica para revelar si uno es recompensado adecuadamente por asumir un riesgo adicional. Normalmente, lo más arcaico en el billete del Tesoro de EE. UU. Es la tasa de devolución sin riesgo. Aunque este tipo de seguridad es más estable, algunos han debatido la seguridad sin riesgo que se supone que coincide con el período de inversión comparable.
Por ejemplo, las acciones siguen siendo un activo que persiste durante un largo período. Quizás no deberíamos compararlos con el activo libre de riesgo a largo plazo presente: ¿el gobierno emitió IPS? La aplicación de IPS que puede persistir durante mucho tiempo daría como resultado valores de razón diferentes porque normalmente, en un clima de tasas de interés, las letras del tesoro tienen rendimientos menores que los IPS.
Por ejemplo, BARCLAYS US TREASURY informó que el índice de una década regresó al tres por ciento del año 2017 en valores protegidos contra la inflación.
Por el contrario, en el mismo período de tiempo, S y P 500 informaron de un índice de rendimiento del 7,4%. Se puede debatir que los inversores que dieron preferencia a las acciones sobre los bonos fueron justamente recompensados. Si el índice de Sharpe tiene un índice de bonos del 1,16% frente a un índice de acciones del 0,38%, los activos de acciones son más riesgosos.
DESVIACIÓN ESTÁNDAR
Dado que obtuvimos un rendimiento en exceso al restar la tasa de rendimiento libre de riesgo del rendimiento de los activos riesgosos, es necesario dividir la respuesta por la desviación estándar del activo riesgoso calculado. Como se indicó anteriormente, a medida que aumenta el número, la inversión mejora.
La forma de compartir los beneficios es la proporción de podredumbre blanda de Sharpe. Las curvas de campana se emplearon matemáticamente por conveniencia según Nassim Nicholas y Mandelbrot en 2005.
Las curvas de campana tampoco tienen en cuenta un gran cambio.
Sin embargo, el apalancamiento afecta la relación de la desviación estándar es pequeña.
El retorno y la desviación estándar pueden ser dos veces su tamaño original sin problemas.
Existe un problema si el denominador se vuelve demasiado alto. Por ejemplo, el precio de una acción que se soporta 10 a 1 sin mucho esfuerzo puede caer un 10%; esto corresponde a una caída del 100% en el capital inicial.
El ratio de Sharpe y el riesgo
Conocer la relación entre el riesgo y el índice de Sharpe proviene del cálculo del denominador, que también se conoce como riesgo total. La varianza se calcula elevando al cuadrado la desviación estándar, es decir, el denominador.
¿Por qué Sharpe eligió un denominador para equilibrar los excesos? Dado que somos conscientes de que Markowitz comprende la varianza, que es una de las formas de medir la dispersión en las estadísticas, algo que el inversor detesta. La unidad de desviación estándar es la misma que la serie de datos medidos.
Estos son los ejemplos que muestran las razones por las que los inversores deben tener en cuenta la variación:
Cualquier inversor tiene la libertad de elegir 3 carteras, esperando rendimientos del 10% en total en diez años.
La tabla que se muestra a continuación muestra la expectativa dada. Los rendimientos del horizonte de inversión ganados se muestran por año.
En la tabla, se muestra que los cambios de desviación estándar regresan de la expectativa.
En ausencia de riesgo, la desviación estándar es cero. Esto significa que la expectativa es igual a los retornos.
Rendimientos promedio esperados
Año Cartera A Cartera B Cartera C
Año 1 10,00% 9,00% 2,00%
Año 2 10,00% 15,00% -2,00%
Año 3 10,00% 23,00% 18,00%
Año 4 10,00% 10,00% 12,00%
Año 5 10,00% 11,00% 15,00%
Año 6 10,00% 8,00% 2,00%
Año 7 10,00% 7,00% 7,00%
Año 8 10,00% 6,00% 21,00%
Año 9 10,00% 6,00% 8,00%
Año 10 10,00% 5,00% 17,00%
Rendimientos promedio 10,00% 10,00% 10,00%
Rentabilidad anualizada 10,00% 9,88% 9,75%
Desviación estándar 0,00% 5,44% 7,80%
¿Cómo utilizar la relación de Sharpe?
En este video a continuación, veremos la explicación de la relación de Sharpe de la cartera:
El ratio de Sharpe puede utilizarse para medir la rentabilidad y ajustar el riesgo para comparar el rendimiento del gestor de inversiones.
Por ejemplo, supongamos que un gestor de inversiones obtiene una rentabilidad del quince por ciento y el otro del doce por ciento. Este último parece tener un rendimiento excelente. Aunque el segundo asumió mayores riesgos que el primero, la rentabilidad ajustada al riesgo del primero puede ser mejor. Para reforzar este ejemplo, se dispone de una tasa de riesgo libre del 5%; el primer gestor tiene una desviación estándar del ocho por ciento, el cinco por ciento para el segundo. El primero realizaría el ratio de Sharpe de 1,25. entonces 1,4 va al segundo gestor; esto es mejor en comparación con el primer gestor. Por lo tanto, como resultado de este cálculo, el segundo gestor, en función del riesgo ajustado, obtuvo mejores rendimientos.
NOTA:
Ratio 1: Bueno
Ratio2: Muy bueno
Ratio3: Excelente
¿Qué significa un ratio de Sharpe negativo?
Un ratio de Sharpe negativo significa que el rendimiento de un gestor o de una cartera está por debajo de la tasa libre de riesgo y puede perdurar durante largos periodos de tiempo. Curiosamente, el ratio de Sharpe negativo es problemático de evaluar durante la volatilidad del mercado. Una cartera con un pequeño exceso de rentabilidad negativa puede ser castigada si la volatilidad asociada a ella es grande.
Entonces, ¿es malo un ratio de Sharpe negativo? Un ratio de Sharpe negativo es una mala característica para una cartera porque muestra que ha obtenido un rendimiento inferior al de su índice de referencia.
¿Cuál es el ratio de Sharpe del S&P 500?
En el 21. En los últimos 20 años, el ratio de Sharpe medio anual del S&P 500 ha sido de 1,2, con frecuentes periodos de niveles mucho más altos y más bajos.
Conclusión
La evaluación del riesgo y de la compensación se realiza de forma conjunta al tomar decisiones de inversión, y éste es el objetivo principal de la Teoría Moderna de la Cartera.
Generalmente, la varianza o su raíz cuadrada aleja la compensación del inversor. Por lo tanto, para elegir una inversión, es aconsejable tratar el riesgo y la compensación conjuntamente. El ratio de Sharpe ayudará a tomar decisiones de inversión que produzcan una mayor rentabilidad incluso teniendo en cuenta el riesgo.
Es un experto en nichos financieros, operaciones a largo plazo y niveles técnicos semanales.
El campo principal de la investigación de Igor es la aplicación del aprendizaje automático en el comercio algorítmico.
Educación: Ingeniería Informática y Ph.D. en el aprendizaje automático.
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