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¿Por qué los negociadores prefieren las notas del vendedor para las ventas de la empresa?
Definición de nota del vendedor
Una nota del vendedor es una forma de financiación de la deuda, utilizada en adquisiciones de pequeñas empresas, en la que el vendedor acepta recuperar algo de dinero para financiar la venta de la empresa: recibir una parte del precio de compra del activo como una serie de pagos a plazos.
Una nota del vendedor le permite al vendedor recuperar algo de dinero para financiar la venta de la empresa. La financiación se utiliza para financiar la diferencia entre el precio al que se compra la empresa y la base de activos de la empresa que se puede financiar. Si una compañía no tiene activos adecuados que sean valores para deuda antigua, el comprador de la compañía le ofrecerá al vendedor una nota que especifica la tasa de interés y también los términos de reembolso. Este método de financiación de una venta de la compañía asegura que el vendedor está financiando parte de la venta o la venta completa.
Cuando se venden empresas, los negociadores suelen describir las Notas del vendedor como Capital mágico. Esto se debe a que las diferentes partes en el trato tratarán las notas del vendedor de manera diferente en función de su papel en el trato. El comprador lo considerará como una deuda, mientras que el banco considera que la nota del vendedor es patrimonio del vendedor.
Explicación – nota del vendedor y capital privado
Por lo general, las notas del vendedor no están garantizadas y tienen menor prioridad en comparación con la deuda senior. Esto hace que la deuda sea más riesgosa y se debe pagar una tasa de interés más alta. Algunos compradores de compañías inteligentes comercializarán las notas del vendedor a los vendedores como una mejor opción, ya que la tasa de interés es mejor que la tasa de mercado típica para la deuda con un período de vencimiento similar. El vendedor que recibe la nota del vendedor debe asegurarse de que la tasa de interés sea lo suficientemente alta como para compensar los riesgos que está tomando, como la posible incapacidad de la empresa de generar suficiente flujo de efectivo para pagar la deuda y el perfil de riesgo de la empresa. empresa. Es recomendable que el vendedor especifique un cronograma de reembolso para el principal. Si el comprador no puede pagar el principal, se le debe permitir al vendedor convertir la deuda en capital mediante el ejercicio de una cláusula para la conversión de capital en deuda.
La nota del vendedor es emitida por un comprador de la compañía al vendedor de la compañía para pagar parcialmente por la compañía, y es una garantía de tipo deuda. Al igual que otras deudas, la nota del vendedor tendrá un reclamo de mayor prioridad sobre los activos de una empresa que el patrimonio de los accionistas. Sin embargo, los préstamos bancarios también llamados deuda senior tienen mayor prioridad que la nota del vendedor. El comprador ha tomado prestados fondos del comprador al emitir una nota del vendedor y no son acciones. Por lo general, un comprador obtendrá un rendimiento del 25% de su inversión de capital y pagará un interés más bajo en la nota del vendedor emitida al 10%.
Beneficios de la nota del vendedor
Todas las organizaciones y personas involucradas en la venta y compra de una empresa se beneficiarán si se incluye una nota del vendedor
– El banco que maneja el negocio de la compañía prefiere una nota del vendedor, ya que es aumentar el capital de baja prioridad que figura en el balance general. Los préstamos bancarios parecen ser más seguros tanto para el banco como para los reguladores bancarios si se proporciona una nota del vendedor. Dado que la nota del vendedor reduce el riesgo, el banco a menudo puede cobrar un interés más bajo
– Los compradores también prefieren las notas del vendedor, ya que son una fuente de capital más barata en comparación con el capital. La mayoría de los compradores de la compañía desean obtener retornos de más del 25% sobre su inversión de capital, y pagan solo del 10 al 15% de interés en las notas del vendedor. El comprador también puede deducir el interés como gasto comercial. Por lo tanto, si un acuerdo de compra de la empresa está estructurado de manera que una parte del mismo sea una nota del vendedor, el comprador obtendrá mejores retornos del dinero invertido.
– Los vendedores prefieren las notas del vendedor para las ventas de la compañía por múltiples razones. El vendedor obtendrá mayores ganancias por sus ingresos de deuda que la mayoría de las otras opciones de inversión. Aumentará la cantidad de efectivo que el vendedor obtendrá por la venta. A menudo, la nota del vendedor aumenta la valoración total del acuerdo.
Cómo se benefician los vendedores
Muchos propietarios de negocios que venden su empresa solo pueden preferir el pago directo en efectivo y rechazar el concepto de una nota del vendedor. Sin embargo, para ofertas complicadas como vender una empresa, hay muchos beneficios para un vendedor que comprende los beneficios de una nota de vendedor que se analizan a continuación:
El ingreso fijo es mayor: todos los dueños de negocios que reciben el pago después de vender su negocio tendrán que reinvertirlo. La mayoría de los inversores diversificarán su cartera para reducir el riesgo, invirtiendo parte de ella en inversiones de renta fija. Por lo general, los bonos del Tesoro del gobierno por 7 años tienen una tasa de interés del 1.1%, mientras que una nota del vendedor de 7 años le dará un 10% o más de interés al vendedor. Esto aumentará significativamente el valor general del acuerdo.
Mayor valor al cierre: por lo general, mientras se vende una empresa, se requiere un depósito en garantía para garantizar que la venta se complete según lo prometido. Esto reduce la cantidad recibida por el vendedor. Si se proporciona una nota del vendedor, no se requiere depósito en garantía y no se retiene el dinero. Además, cuando el comprador paga el principal especificado en la nota del vendedor, se considerará una venta a plazos. Por lo tanto, el vendedor puede retrasar el pago del impuesto sobre las ganancias de capital, hasta que se pague todo el principal al vendedor
Precio más alto: el comprador generalmente está dispuesto a pagar un precio más alto por un acuerdo si el vendedor acepta aceptar una nota del vendedor. Esto se debe a que los compradores están calculando el retorno de su inversión (ROI) para determinar el precio que pagarán por un negocio. Un negociador con experiencia comprende que una nota del vendedor reducirá la cantidad de capital que invertirá el comprador. Comprar un negocio siempre es arriesgado para el comprador, por lo tanto, el comprador tendrá más confianza en el futuro de la compañía si el vendedor está dispuesto a mantener parte del valor de compra de la compañía, invertido en él como una nota del vendedor. Si el comprador se siente más cómodo con el trato, el procedimiento de diligencia debida del negocio será más fácil y el comprador puede pagar más.
Por lo tanto, mientras estructura la venta de un negocio, es aconsejable que el propietario del negocio acepte una nota del vendedor por los motivos enumerados anteriormente para obtener un mejor trato.
Es un experto en nichos financieros, operaciones a largo plazo y niveles técnicos semanales.
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